Tredje kvartalet
Ett riktigt dåligt kvartal som tog ner fonden under ingångsvärdet. Det är inte kul att rapportera om när det går dåligt men kanske är det ändå då man lär sig mest.
Valet
Det gick inte dåligt för alla. I USA vann Donald Trump presidentvalet. De amerikanska marknaderna och Bitcoin steg kraftigt efter valet. Schillers CAPE som vi diskuterade i förra kvartalsrapporten visade tidigare på ett övervärderat USA men tydligen fanns det ännu mer luft att pumpa in i ballongen. Högre än det är nu har USA:s CAPE i modern historia bara varit under IT-bubblan och strax efter pandemin. Med andra ord har det inte varit kul för en svensk värdeinvesterare att snegla över Atlanten. Fonden fortsätter ändå envist att hålla sig till sin strategi och investera i svenska bolag. Trots att Trumps utspel får upp börserna på kort sikt har fondens förvaltare svårt att se hur den nuvarande mandatperioden skulle kunna gynna investeringar på lång sikt. Till syvende och sist borde rättsstatsprincipen och förutsägbarheten den erbjuder vara viktiga även för finansmarknader.
Och Kvalet
Fonden mötte idel motgångar under kvartalet. Jätten SSAB gick ner 15 procent och minstingen Guideline Geo nästan 10 procent. Även övriga bolag gick kräftgång förutom Alleima som åtminstone var upp 5 procent. Stockholmsbörsen i stort gick inte heller bra men fonden gick ändå sämre. Förvaltaren blev närmast överraskad över hur han lyckats pricka in så många sänken i olika sektorer. Det slutade med att fonden stoppade huvudet i sanden ett tag och bara väntade in årsskiftet. I efterhand borde kanske förvaltaren snarare ha blivit mer aktiv, omvärderat innehaven, sålt av några och köpt mer i andra under rean.
Antal innehav
11
Ingående kapital
106 000 SEK
Utgående kapital
95 000 SEK
Utveckling under kvartalet
-10.4 %